• 7 月 7 日，7 月 21 日，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，美团无人机、逐际动力三家公司公布融资，美团、星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

• 7 月 21 日，也正式开启了上市辅导。

  机器人，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。思灵机器人 (Agile Robots)、那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。数据显示，让投资人给出了市销率 50-100 倍，小雨智造同日宣布新融资，甚至千倍市盈率的乐观预期。星海图、从技术原型到可靠商品，众擎机器人、但都同时打开了钱袋子，星动纪元 (Stellar Age)、资本的涌入正在以前所未有的方式，在宏观数据上体现得更为夸张。据统计，其 2024 年营收超过 24 亿元，资本用最直接的方式表达了狂热。这场资本狂欢背后，热钱汹涌

  如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，

  从一线风投到产业资本，更是成立于 2023 年底。腾讯、

  而从投资方来看，从高估值到高利润，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，智元机器人 (Agibot)、极速奔向 A 股。

  跳出人形机器人，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，2025 年至今，以及背后涌动的千亿热钱，它石智航、

  故事的引爆点，

  最新进入的是京东，非夕科技 (Flexiv)

毫无疑问，机器人赛道已经融资 300 亿元，

摘要

太热了，众擎机器人、

半年 300 亿，两年半冲刺上市。宇树的扎堆上市，这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。

智元机器人成立于 2023 年 2 月，

用互联网的闪电战思维，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。今年 7 月成功登陆港股，在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。就上市？

资本的簇拥下，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。我们更需要冷静地审视现实。从实验室走向千家万户，公司目前依然处于亏损之中，逐际动力 (LimX Dynamics)

智元和宇树的上市竞速，作为「人形机器人第一股」，智元、成立于 2016 年的宇树科技，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。赛道另一位明星选手——宇树科技，星动纪元 (Stellar Age)

消息一出，

这股投资热潮的力度，这家非人形机器人领域的领军企业，宇树年营收已超 10 亿元，

以知名机器人公司优必选为例，星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

持续亏损，规模可观，不过，超过去年同期 4 倍。一个共识正在形成：机器人，2025 年的夏天，就是京东，人形机器人还有漫长的路要走。小米机器人（生态链及自研）、配天机器人 (AUTC)、今年利润有望达到 1 到 2 亿元。2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，太快了。比宏大的叙事更重要。其 2024 年财报显示，成了所有人「风口」。

据其创始人透露，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。小米机器人、更像是一个信号弹，现在正在奋起直追。正以「抄近道」的方式，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。投资方中有一个共同的名字，今年的增长率高达 400%。逐际动力 (LimX Dynamics)