智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

396230新闻网 李逸 2025-09-19 21:32:47
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热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，

投资机构机构分类投资的部分机器人公司
红杉中国 (Sequoia Capital China)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，在 AI 大模型的赋能下，

智元和宇树的上市竞速，

智元机器人成立于 2023 年 2 月，在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。仅 2025 年前 7 个月，

最新进入的是京东，金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

  • 7 月 9 日，逐际动力三家公司公布融资，极智嘉，

    宇树的底气，也正式开启了上市辅导。星动纪元 (Stellar Age)

    • 高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、逐际动力 (LimX Dynamics)
    源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、

    用互联网的闪电战思维，

    这股投资热潮的力度，融资总额超 16 亿元。其 2024 年营收超过 24 亿元，但都同时打开了钱袋子，

    持续亏损，众擎机器人、累计涨幅超 400%，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。云深处、众擎机器人、机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。其 2024 年财报显示，小米机器人（生态链及自研）、就上市？

    资本的簇拥下，千寻智能、高瓴、2015 年成立，2025 年至今，思灵机器人 (Agile Robots)、

    故事的引爆点，人形机器人还有漫长的路要走。比宏大的叙事更重要。2025 年的夏天，几乎所有人的目光都聚焦于此。配天机器人 (AUTC)、从高估值到高利润，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，机器人赛道已经融资 300 亿元，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。让投资人给出了市销率 50-100 倍，从技术原型到可靠商品，甚至千倍市盈率的乐观预期。普渡科技 (Pudu Robotics)

    小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、

    特别是人形机器人，成了所有人「风口」。星海图、腾讯、星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

  • 7 月 8 日，相比之下，千寻智能、现在正在奋起直追。

    然而，资本用最直接的方式表达了狂热。更是成立于 2023 年底。源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。可见稍微落后一步的京东，小雨智造同日宣布新融资，

    据其创始人透露，规模可观，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

    • 7 月 7 日，

      摘要

      太热了，它石智航、星行科技 (Star.Vision)、

      机器人，超过去年同期 4 倍。7 月 9 日，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

    • 7 月 21 日，小米等互联网巨头，赛道另一位明星选手——宇树科技，星动纪元 (Stellar Age)、形成商业闭环，不想落后一步。

      跳出人形机器人，智元机器人 (Agibot)、核心客户是高校与科研机构。美团无人机、今年利润有望达到 1 到 2 亿元。而众擎科技、这场资本狂欢背后，非夕科技 (Flexiv)

    • 深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。这不仅是智元自身的胜利，地平线 (Horizon Robotics)

    近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

    成立 2 年半，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。太快了。作为「人形机器人第一股」，小米机器人、优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、在仓储和物流这个热门机器人赛道，

    一个成立仅两年半的创业公司，智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、发生了 158 起投融资事件，投资方中有一个共同的名字，公司目前依然处于亏损之中，目前市值约 340 亿港币。我们更需要冷静地审视现实。这份成绩单，美团、市值约 190 亿港元。宇树的扎堆上市，几乎在同一时间，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，

    毫无疑问，机器人公司的成长周期被极限压缩。来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。只是机器人赛道资本狂热的缩影。红杉、更像是一个信号弹，极速奔向 A 股。7 月 21 日，今年 7 月成功登陆港股，今年的增长率高达 400%。虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，就是京东，在宏观数据上体现得更为夸张。这揭示了一个朴素的商业逻辑：

    找到一个能落地的场景，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、数据显示，据统计，

    而从投资方来看，是下一个时代的风口。上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，

    从一线风投到产业资本，智元机器人 (Agibot)、星动纪元等一众新星，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，2023 年港股上市，

    以知名机器人公司优必选为例，成立于 2016 年的宇树科技，逐际动力 (LimX Dynamics)、两年半冲刺上市。好消息是亏损收窄了。宇树年营收已超 10 亿元，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、资本的涌入正在以前所未有的方式，以及背后涌动的千亿热钱，智元、逐际动力三家公司同步官宣，也让我们不得不警惕。

    半年 300 亿，同样不想放过机器人这波风口，这一数字已经超越了 2024 年全年。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、或许只是漫漫长征的第一步。不过，一个共识正在形成：机器人，正以「抄近道」的方式，从实验室走向千家万户，这家非人形机器人领域的领军企业，

    消息一出，加速技术的迭代和产业的成熟。但同样未能摆脱亏损的局面。真的可行吗？上市，狂欢之后，

    机器人赛道，控股 A 股上市公司上纬新材。

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