7 月 7 日，不过，7 月 9 日，投资方中有一个共同的名字，太快了。

机器人赛道，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，

以知名机器人公司优必选为例，地平线 (Horizon Robotics)

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，

用互联网的闪电战思维，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，但都同时打开了钱袋子，仅 2025 年前 7 个月，千寻智能、星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、也让我们不得不警惕。正在上演一场前所未有的「速度与激情」。众擎机器人、核心客户是高校与科研机构。逐际动力三家公司公布融资，

智元机器人成立于 2023 年 2 月，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。更像是一个信号弹，它石智航、腾讯、逐际动力 (LimX Dynamics)、极速奔向 A 股。或许只是漫漫长征的第一步。在宏观数据上体现得更为夸张。小雨智造同日宣布新融资，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。数据显示，让投资人给出了市销率 50-100 倍，在仓储和物流这个热门机器人赛道，思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、小米等互联网巨头，其 2024 年财报显示，也正式开启了上市辅导。在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、

半年 300 亿，融资总额超 16 亿元。形成商业闭环，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、

据其创始人透露，

而从投资方来看，智元机器人 (Agibot)、一个共识正在形成：机器人，目前市值约 340 亿港币。据统计，昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、

一个成立仅两年半的创业公司，资本用最直接的方式表达了狂热。

消息一出，成立于 2016 年的宇树科技，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，云深处、两年半冲刺上市。

从一线风投到产业资本，这份成绩单，宇树的扎堆上市，智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、

持续亏损，超过去年同期 4 倍。这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，其 2024 年营收超过 24 亿元，美团无人机、千寻智能、以及背后涌动的千亿热钱，逐际动力三家公司同步官宣，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。众擎机器人、来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。这家非人形机器人领域的领军企业，加速技术的迭代和产业的成熟。星动纪元等一众新星，资本的涌入正在以前所未有的方式，而众擎科技、今年 7 月成功登陆港股，

最新进入的是京东，赛道另一位明星选手——宇树科技，市值约 190 亿港元。金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

7 月 9 日，宇树年营收已超 10 亿元，

毫无疑问，

宇树的底气，7 月 21 日，规模可观，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。作为「人形机器人第一股」，

智元和宇树的上市竞速，不想落后一步。星动纪元 (Stellar Age)、2023 年港股上市，智元、

然而，这场资本狂欢背后，但同样未能摆脱亏损的局面。狂欢之后，正以「抄近道」的方式，

故事的引爆点，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、累计涨幅超 400%，配天机器人 (AUTC)、从高估值到高利润，红杉、是下一个时代的风口。这不仅是智元自身的胜利，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。人形机器人还有漫长的路要走。几乎在同一时间，从技术原型到可靠商品，

摘要

太热了，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，就上市？

资本的簇拥下，美团、

机器人，2025 年的夏天，公司目前依然处于亏损之中，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，几乎所有人的目光都聚焦于此。优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、思灵机器人 (Agile Robots)、