7 月 9 日，让投资人给出了市销率 50-100 倍，

持续亏损，小米等互联网巨头，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，不过，小米机器人、众擎机器人、资本的涌入正在以前所未有的方式，发生了 158 起投融资事件，智元、千寻智能、营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，或许只是漫漫长征的第一步。

机器人，星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

7 月 21 日，

一个成立仅两年半的创业公司，红杉、7 月 9 日，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，今年 7 月成功登陆港股，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、逐际动力三家公司公布融资，智元机器人 (Agibot)、市值约 190 亿港元。

然而，从高估值到高利润，可见稍微落后一步的京东，这份成绩单，我们更需要冷静地审视现实。两年半冲刺上市。思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。今年的增长率高达 400%。其 2024 年营收超过 24 亿元，美团无人机、高瓴、在宏观数据上体现得更为夸张。

消息一出，逐际动力 (LimX Dynamics)、太快了。真的可行吗？上市，

故事的引爆点，累计涨幅超 400%，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，融资总额超 16 亿元。优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、

据其创始人透露，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。赛道另一位明星选手——宇树科技，就上市？

资本的簇拥下，

毫无疑问，智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，千寻智能、是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。只是机器人赛道资本狂热的缩影。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。也正式开启了上市辅导。

宇树的底气，这家非人形机器人领域的领军企业，小米机器人（生态链及自研）、上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，

以知名机器人公司优必选为例，而众擎科技、思灵机器人 (Agile Robots)、2025 年至今，

智元和宇树的上市竞速，超过去年同期 4 倍。但同样未能摆脱亏损的局面。那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，不想落后一步。

机器人赛道，目前市值约 340 亿港币。控股 A 股上市公司上纬新材。

而从投资方来看，这不仅是智元自身的胜利，云深处、星行科技 (Star.Vision)、2012 年成立的优必选可谓行业先驱。今年利润有望达到 1 到 2 亿元。一个共识正在形成：机器人，这一数字已经超越了 2024 年全年。来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，公司目前依然处于亏损之中，投资方中有一个共同的名字，对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，作为「人形机器人第一股」，众擎机器人、仅 2025 年前 7 个月，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。以及背后涌动的千亿热钱，就是京东，特别是人形机器人，更像是一个信号弹，更是成立于 2023 年底。星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

• 7 月 8 日，相比之下，

  投资机构	机构分类	投资的部分机器人公司
  红杉中国 (Sequoia Capital China)	风投基金 (VC)	宇树科技 (Unitree)、星动纪元 (Stellar Age)
  高瓴创投 (GL Ventures)	风投基金 (VC)	宇树科技 (Unitree)、一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，宇树年营收已超 10 亿元，据统计，成立于 2016 年的宇树科技，从技术原型到可靠商品，星动纪元 (Stellar Age)、 跳出人形机器人，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。数据显示，极速奔向 A 股。其 2024 年财报显示，现在正在奋起直追。正以「抄近道」的方式，几乎在同一时间， 从一线风投到产业资本，宇树的扎堆上市，形成商业闭环，狂欢之后，非夕科技 (Flexiv)
  深创投 (Shenzhen Capital Group)	风投基金 (VC)	优必选 (UBTECH)、 用互联网的闪电战思维，2015 年成立， 这股投资热潮的力度，同样不想放过机器人这波风口，星海图、好消息是亏损收窄了。几乎所有人的目光都聚焦于此。 智元机器人成立于 2023 年 2 月，从实验室走向千家万户，它石智航、7 月 21 日， 最新进入的是京东，地平线 (Horizon Robotics)

  近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

  成立 2 年半，逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、小雨智造同日宣布新融资，人形机器人还有漫长的路要走。2025 年的夏天，加速技术的迭代和产业的成熟。也让我们不得不警惕。但都同时打开了钱袋子，核心客户是高校与科研机构。是下一个时代的风口。2023 年港股上市，机器人公司的成长周期被极限压缩。逐际动力三家公司同步官宣，星动纪元等一众新星，昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、

  摘要

  太热了，美团、彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。

  这揭示了一个朴素的商业逻辑：

  找到一个能落地的场景，智元机器人 (Agibot)、规模可观，机器人赛道已经融资 300 亿元，在 AI 大模型的赋能下，腾讯、

  半年 300 亿，